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El índice S&P 500 Momentum subió un 34% en dos meses, el longevo brinco que se remonta a 1995.
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Philip Straehl de Morningstar dice que es un ejemplo de optimismo excesivo que se filtra en el mercado.
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Las valoraciones del mercado igualmente son extremas, pero las medidas de propuesta de caudal aún no muestran excesos, afirmó.
Tal vez lo hayas notado: las acciones han estado al rojo vivo en los últimos meses.
Incluso teniendo en cuenta cierta volatilidad nuevo en operaciones candentes como las acciones de memoria, desde el insignificante del 30 de marzo, el S&P 500 ha subido un 18%. Las crecientes acciones de semiconductores han liderado el camino, con el ETF de iShares Semiconductor subiendo hasta un 106% desde su nuevo insignificante.
Pero el avance ha desencadenado una señal preocupante, dice Philip Straehl, director de inversiones de Morningstar Wealth.
En abril y mayo, el índice S&P 500 Momentum tuvo su mejor período de dos meses que se remonta al menos a 1995, con una rentabilidad del 34%. Eso superó con creces los máximos alcanzados más o menos del pico de las puntocom en 1999 y 2000. El índice incluye las 100 acciones del S&P 500 que han tenido mejor desempeño en los últimos meses.
“Creo que es una señal de que podría acaecer un optimismo excesivo en el mercado hoy, por lo que creo que nos deja con una perspectiva cautelosa para los mercados a partir de este momento”, dijo Straehl a Business Insider el martes.
Las medidas de sentimiento pueden ser buenos indicadores contrarios. El índice S&P 500 Momentum, en particular, puede servir como indicador del FOMO del mercado. Cuando los inversores están demasiado entusiasmados, puede ser una señal de que los precios de las acciones se están desvinculando de los fundamentos, preparándolos para una caída. Como dice el envejecido adagio de Warren Buffett: “Ten miedo cuando los demás sean codiciosos”.
La nuevo y rápida caída de las existencias de semiconductores desde principios de junio podría ser un buen ejemplo de este punto.
Straehl enfatizó que la métrica de impulso es sólo una de muchas en un “azulejería” de indicadores que está monitoreando, y muchos otros indicadores tienen una tendencia en una dirección similar a la del índice de impulso.
Dijo que su perspectiva de mercado se puede dividir en tres pilares de apoyo: sentimiento de los inversores, valoraciones del mercado y propuesta de caudal.
Adentro del pilar del sentimiento, la actividad de las opciones de día cero y los flujos de ETF apalancados igualmente apuntan a una longevo exuberancia, anejo con la hecho del precio del índice de impulso.
El pilar de valoración igualmente es preocupante, afirmó Straehl. Medidas como la relación PE de Shiller, el precio contable, el precio con ventas y la prima de peligro de las acciones parecen “extremos”, dijo.
Sin incautación, en el frente de la propuesta de caudal, si perfectamente la irradiación de acciones y deuda es entrada (véanse: la propuesta pública original de SpaceX, la propuesta secundaria de acciones de Google por 85 mil millones de dólares y la creciente actividad de fusiones y adquisiciones), Straehl dijo que todavía no están en extremos. Una longevo irradiación de acciones y deuda puede significar que las empresas están capitalizando el optimismo de los inversores y las elevadas valoraciones.
“La premio genérico por el peligro no es en realidad buena”, dijo Straehl sobre sus perspectivas para el mercado en genérico. “Nuestra opinión es que hay que ser más selectivo en el entorno coetáneo”.
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