Por Saqib Iqbal Ahmed
NUEVA YORK, 3 jun (Reuters) – El repunte de nueve semanas de Wall Street ha llevado a los índices bursátiles estadounidenses a nuevos máximos sucesivos, pero quienes observan las métricas de opciones esencia advierten que están aumentando las señales de que un shock de volatilidad podría estar a la reverso de la cúspide.
“Esto está muy, muy juicioso para lo que me gusta tachar espasmos de volatilidad”, dijo Brent Kochuba, fundador del servicio de investigación de opciones SpotGamma.
El S&P 500 ha subido casi un 20% desde sus mínimos de finales de marzo durante nueve semanas consecutivas de ganancias, a pesar de los elevados precios del petróleo y una conflicto en Medio Oriente. Los inversores en acciones estadounidenses han pasado por detención eso y han apostado a que el auge de la inversión en IA seguirá impulsando las acciones de semiconductores y otras tecnologías.
Pero bajo el capó, varias medidas utilizadas para cronometrar la perdurabilidad del repunte han comenzado a parpadear en amarillento.
Negociar en el mercado de opciones muestra que los inversores abandonan las coberturas y se centran en cambio en el uso de opciones para posicionarse para mayores ventajas. Skew, un indicador de opciones de la demanda de protección contra una caída del mercado de títulos, indica una demanda anémica de protección mientras los inversores en acciones persiguen mayores ganancias.
La correlación, un indicador de cuán sincronizados han estado los movimientos bursátiles recientemente, se ha hundido a mínimos casi récord, registro para un resurtida en caso de que se presente un shock de volatilidad.
Estas y otras señales podrían presagiar un robusto retroceso.
“No creo que esto se resuelva simplemente teniendo un buen período de calma durante un par de semanas. Creo que esto se resuelve derrumbándose”, dijo Kochuba.
“El mercado se ha vuelto significativamente más frágil”, coincidió Maxwell Grinacoff, cabecilla de investigación de derivados de acciones estadounidenses de la UBS.
“Turbu-lens”, un ámbito de formación obligatorio de la UBS diseñado para pronosticar la vulnerabilidad del mercado durante el próximo mes, ha aumentado a 0,8, donde una leída de 1 indica el maduro potencial de estrés del mercado y una leída de -1 puntos al potencial más bajo de estrés del mercado.
Si admisiblemente la leída elevada no predice un retroceso del mercado, sí indica que cuando se produce una caída es probable que sea violenta.
“Cuando estás en estos niveles más extremos de fragilidad, tiendes a ver una maduro reactividad de volatilidad”, dijo Grinacoff.
Los analistas advirtieron que cuanto más duren estas condiciones, más probable será que algún catalizador provoque una reacción descomunal del mercado.
DEMASIADA EXUBERANCIA
Antiguamente de que comenzara el repunte hace nueve semanas, los inversores habían estado descartando acciones por temor a una crisis energética. Ahora han estado absorbiendo acciones a un ritmo frenético con la esperanza de una decisión al conflicto con Irán.
Las sólidas ganancias trimestrales, el renovado optimismo sobre la inversión en IA y el entusiasmo por las próximas OPI de detención perfil han avivado el apetito por el aventura en Wall Street.
