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Por Indradip Ghosh
BENGALURU, 3 jun (Reuters) – El Mesa Central Europeo aumentará su tasa de depósito al 2,25% el 11 de junio, y es probable que se produzca otro aumento en septiembre, mientras equilibra la inflación impulsada por la energía con una hacienda debilitada, mostró una averiguación de economistas de Reuters.
La inflación se situó en el 3,2% en mayo, muy por encima del objetivo del 2,0% del BCE. Lo que es más preocupante es que la inflación subyacente (que excluye la energía y los alimentos) aumentó más rápido de lo esperado hasta el 2,5%, lo que sugiere que el impacto de la cruzada de Irán está influyendo en los precios.
Los indicadores recientes, incluidas las encuestas PMI y los datos oficiales, apuntan a una hacienda en desaceleración. El panorama puede empeorar a medida que la cruzada se prolongue más de tres meses sin una resolución clara a la clarividencia y el Férreo de Ormuz -una arteria energética universal clave- siga en gran medida obstruido.
La mayoría de los formuladores de políticas han señalado que un aumento en junio es seguro, y que incluso un acuerdo de paz es poco probable que lo impida. Aún así, una hacienda más débil, un mercado gremial más débil y tasas ya más altas en comparación con el aumento de la inflación de 2022 son argumentos en contra de un ajuste agresivo, dicen los economistas.
En la averiguación del 29 de mayo al 3 de junio, más del 90% de los economistas, 74 de 80, esperaban un aumento de 25 puntos básicos la próxima semana hasta el 2,25%, frente al 85% del mes pasado y poco más de la fracción en abril.
“El BCE no quiere cometer el mismo error de subestimar la inflación otra vez. El costo de proseguir las tasas en términos de credibilidad como combatiente contra la inflación es probablemente maduro en esta etapa que el aventura de subirlas”, dijo Bas van Geffen, estratega macroeconómico senior de Rabobank.
“Creo que por ahora son sólo uno o dos aumentos. Pero, por supuesto, si la situación dura más entonces el BCE puede tener que ir más remotamente”.
Más del 60% de los encuestados, 49 de 80, esperaban un aumento adicional de las tarifas este año, probablemente en septiembre, en común en ruta con los precios del mercado. El mes pasado, no hubo un consenso claro sobre dónde estarían las tasas para fines de 2026.
Casi un tercio experimentó uno o ningún aumento, mientras que sólo un puñado esperaba tres o más.
“Probablemente tenga sentido mover las tasas de interés desde la parte inferior a la parte superior del rango imparcial sólo para guarecerse de cualquier amenaza de que podría ocurrir más presión inflacionaria en proceso”, dijo Dean Turner, economista dirigente de la zona euro y del Reino Unido de UBS Integral Wealth Management.
“No lo veo como una medida política para desacelerar deliberadamente la hacienda porque todo el mundo está entrando en pánico por los bienes de segunda ronda. Es más acertadamente un control de trámite de riesgos”.
Esa perspectiva depende de la inflación. Con los futuros del crudo Brent aproximadamente un 40% por encima de los niveles de antaño de la cruzada, se prevé que la inflación promediará el 3,3% trimestral durante el resto de este año y el 2,9% en 2026, según mostraron las medianas de las encuestas: un cuarto aumento mensual consecutivo en las previsiones.
